目前铁路投资未受铁道部改组等外界不利成分影响，，，2013 年前5 个月同比增长超25%。公司是国内两大铁路建设大型承包商之一，，，根基面无虞。近期公司股价受大盘着落影响，，，股价超跌，，，目前2013 年和2014 年A 股股价对应PE 别离为6.2 倍和5.7 倍，，，H 股对应7.3 倍和6.6 倍。建议逢低买入。

　　凭据最新数据，，，2013 年1 月至5 月,全国铁路基建投资总额累计达到1322.85 亿元，，，同比增长25.4%,一连了2012 年下半年以来的急剧增长势头。其中，，，5 月单月基建投资额462.99 亿元，，，同比增长37.1%。

　　2013 年全国铁路基础建设拟投资5200 亿元，，，同比增长约3%。2012 年下半年起头投资增速显着加快使基期垫高，，， 因而2013 年的基建投资增速极可能是前高后低。但思考到铁路和城市轨道等工程的建设周期大多为1 年至1 年半，，，因而我们以为2012 年下半年至2013 年上半年的投资高增长足以对2013 年的业绩组成支持。

　　另一方面，，，公司的新签定单增长强劲，，，在手订单也极度充足。一季度公司新签合同额1928 亿元，，，同比增长86.5%；；未实现合同金额为14000 亿元，，，为2012 年交易收入的近3 倍。

　　我们重申铁道部撤并改组不会扭转国度对铁路建设投资的力度的概念。

　　而对于外界普遍关注的资金难题，，，中国铁路总公司已经于5 月23 日在银行间债券市场刊行了200 亿元中期单据，，，中标刊行利率为4.50%？杉谧是道依然通顺。此外，，，这次刊行的单据初次被划入“当局支持机构债券”。信誉担保加码显然为后续铁路建设融资提供了更多的保险。

　　盈利预测：：
：2013年1季度公司实现主交易务收入975亿元,同比增长24%；；得益于低基期，，，当季实现归属母公司净利润14.8 亿元, 同比增长61%。预计2013 年和2014 年公司别离实现净利润81.97 亿元（YoY+11.46%，，，EPS 为0.39 元）和90.26 亿元（YoY+10%，，，EPS 为0.42 元）。